Sprenkels RenteRadar Editie week 2

Op 1 januari 2026 zijn bijna 10 miljoen Nederlandse pensioenen ondergebracht in het nieuwe stelsel. Dit gaat gepaard met een grootschalige vermogenstransitie, die impact kan hebben op de lange rente.

Om inzicht te geven in de ontwikkelingen op de obligatie- en swapmarkten hebben wij de Sprenkels RenteRadar ontwikkeld. Daarin hebben we een aantal stoplichten opgenomen zodat onze klanten relatief snel kunnen zien of de markten nog als “normaal” kunnen worden bestempeld (een groen stoplicht) of dat er uitzonderlijke ontwikkelingen zijn.

De afgelopen week stond in het teken van dalende rentes:

Onze observaties bij de huidige rentemarkten (tot en met vrijdag 9 januari):

• De 20-jaars en de 50-jaars rente zijn de laatste week gedaald, met respectievelijk 9 en 14 basispunten. Hierdoor is de curve verder invers geworden (-0,31% spread).
• Door de relatief sterke daling van de 50-jaars rente komt de max-min van afgelopen week op oranje.
• Het uitblijven van de (door sommigen) gevreesde rentestijging rond jaareinde en rentedaling van afgelopen week kunnen, naast macro-economische factoren, worden verklaard:

• • Door de hoge dekkingsgraden konden veel fondsen die later invaren fors indexeren in het FTK. Dit zorgt direct voor een stijging van de benodigde afdekking door de hogere voorziening. Dit kan voor een daling van de rente zorgen.
  • Door de oplopende rente van de afgelopen maanden zijn de ingevaren vermogens relatief kort voor het invaren gestegen en de benodigde afdekking derhalve ook.
  • Invarende fondsen hebben meer voorgesorteerd, of zullen dit geleidelijker in de komende maanden afbouwen dan vooraf gedacht of gevreesd.
  • Voorsorteren en speculatie in het afgelopen jaar hebben de rente al flink opgestuwd.
  • Speculanten hebben mogelijk al de winst op de versteiling van de curve gemaakt en posities gesloten.

• De bid-ask spreads zijn weer terug naar een normaal niveau.
• We concluderen dat de rentemarkten de afgelopen week relatief turbulent zijn geweest. Desondanks blijven de stoplichten van de Sprenkels RenteRadar overwegend op groen.

Lees de volledige analyse via de volgende link: Sprenkels RenteRadar Editie Week 2.