RenteRadar Editie Week 3

Op 1 januari 2026 zijn bijna 10 miljoen Nederlandse pensioenen ondergebracht in het nieuwe stelsel. Dit gaat gepaard met een grootschalige vermogenstransitie, die impact kan hebben op de lange rente.

Om inzicht te geven in de ontwikkelingen op de obligatie- en swapmarkten hebben wij de Sprenkels RenteRadar ontwikkeld. Daarin hebben we een aantal stoplichten opgenomen zodat onze klanten relatief snel kunnen zien of de markten nog als “normaal” kunnen worden bestempeld (een groen stoplicht) of dat er uitzonderlijke ontwikkelingen zijn.

De afgelopen week stond wederom in het teken van dalende rentes.

Onze observaties bij de huidige rentemarkten (tot en met vrijdag 16 januari):

• De 20-jaars en de 50-jaars rente zijn de laatste week gedaald, met respectievelijk 6 en 16 basispunten.
• Doordat de 50-jaars rente opnieuw harder is gedaald dan de 20-jaars, is de 50-20 curve verder invers geworden en staat het stoplicht nu op oranje (-0,40% spread), omdat deze verandering sinds eind september buiten het 75%‑interval valt.
• Door de relatief sterke daling van de 50-jaars rente komt de max-min van afgelopen week opnieuw op oranje.
• De verdere rentedaling van afgelopen week kan, naast macro-economische factoren, als volgt worden verklaard:

• • Door de hoge dekkingsgraden konden veel fondsen die later invaren fors indexeren in het FTK. Dit zorgt direct voor een stijging van de benodigde afdekking door de hogere voorziening. Dit kan voor een daling van de rente zorgen.
  • Door de oplopende rente van de afgelopen maanden zijn de ingevaren vermogens relatief kort voor het invaren gestegen en de benodigde afdekking derhalve ook.
  • Invarende fondsen hebben meer voorgesorteerd, of zullen dit geleidelijker in de komende maanden afbouwen dan vooraf gedacht of gevreesd.
  • Voorsorteren en speculatie in het afgelopen jaar hebben de rente al flink opgestuwd.
  • Speculanten hebben hun posities gesloten.

• De bid-ask spreads bleven op een normaal niveau.
• We concluderen dat de rentemarkten sinds het begin van dit jaar in het teken van een dalende lange rente staan, wat zorgt voor enkele oranje stoplichten.

Lees de RenteRadar Editie week hier.